La situación para la volatilidad se mantiene con indicadores
favorables pero hay que estar muy atento para evitar una desagradable caída en
el XIV que pueda llevar mucho tiempo recuperar.
Las alarmas son:
Primera, volatilidad histórica de 10 sesiones <5. La
segunda es el pico en el volumen de opciones del SPX y el VIX situándose en el
percentil 90. La tercera es el pico continuado en el índice SKEW que alcanzó
146,33 al cierre del viernes, siendo la 3ª lectura más alta de la historia
cerca de los valores producidos alrededor del Brexit.
Pero eso no es todo. La volatilidad histórica del VIX está
subiendo de nuevo. Cuando este indicador empieza a subir y cruza el valor 80
tiene tendencia a explotar con picos en VVIX y VIX.
Y finalmente desde el punto de vista de las rachas
consecutivas estamos entrando en valores extremos. Los días consecutivos en
Contango (51) ya está en el top 20, y el ratio VXV/VIX está en el 6 para un
valor superior a 1,1.
Además 50MA del VIX está por debajo de 13 y cada vez que
esto ocurre, normalmente suele haber un pico en el VIX. En 2016 MA50 del VIX estuvo 6 días por debajo de 13
en Septiembre y entonces se produjo el pico de VIX. En otras ocasiones estas
lecturas por debajo de 13 también han acabado con un pico en el VIX.
Por lo que en base a estas medidas y aunque el SPX rompa los
2280, el VIX nos puede sorprender con un pico que llegue a 16 a lo largo del
mes de Febrero. En cambio si rompe los 2260 el pico de VIX puede ser aún más
alto.
En el caso de que el SPX se desplome a los 2100 durante el mes de febrero, que recomiendas?
ResponderEliminarEso parece poco probable con la situación actual, sería una caída de 8,7% y supondría un terremoto en el mercado. En cuanto a la estrategia sobre el XIV, donde tengo una posición abierta ( y es de lo que puedo hablar), habría que seguir los indicadores de volatilidad y con toda seguridad habría que cerrarla mucho antes de que el SPX se acercase a los 2100 durante Febrero.
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